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“对内地企业来说🩰🤍，我们像是‘出海专办’🍉👄🍊🍓🥔。”在刘凯旋看来，过去，投资推广署的工作重心是吸引希望通过香港进入内地市场的海外企业👅🍋😠。如今🍓，内地企业正凭借香港“一国两制”制度优势和国际网络，加速出海。

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“我直接踏空了。”一位基金公司的医药研究员说，创新药在今年4月受到美国相关政策变动消息影响🍇，如果药品降价的政策真的执行🥿🍎，国产创新药会遇到很大调整👠😻👛🥔，基于上述考虑，他将创新药股票全部清仓🍒🍄。没想到一个月后，行业迎来另一番反转🍑🍌，“现在全网都在买💗🍒😠🥦，反而是他们吃到红利了”。

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销(xiao)售费用(yong)的(de)失控性(xing)膨胀成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年(nian)第一(yi)季度更夸张，销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研(yan)发投入的3倍以上。这种(zhong)“重营销轻研发”的(de)模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力(li)的脆弱性。

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方正证(zheng)券(quan)指出，本轮医药行业热情提升的最大助力(li)即是来自创新药商业模式的广泛认可。从趋势上看，龙(long)头创(chuang)新药公司正在逐步进入扭亏为盈的(de)阶段，打破市场对于创新药(yao)公司持续融资烧钱的(de)固有认知，同时(shi)BD项目收款也进入常态化兑现阶段。

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1、港股方面🍎💌🍉🥭，海天味业（03288.HK）将在本周一（6月16日）申购💋，并于本周四（6月19日）上市。曹操出行有限公司则于上周通过港交所聆讯。

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