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1）中东地缘局势扰动风险偏好，但影响A股的核心因素仍在于自身的结构🍆🥭。本周五A股、港股指数普遍回调，避险情绪推升能源、贵金属👠🩲、军工上涨，但中东局势对国内而言更多是情绪上的短期冲击👝，影响A股的核心因素还是自身结构问题。从风险溢价来看🥑，在中美谈判利好预期下🥒💌👅🥻，本周沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近🌽💘🤍，为今年4月以来的最低水平🥿🍋。关税对市场情绪的冲击修复后😡，风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力；结构上来看😡，前期活跃的新消费、创新药等主题的成交占比持续提升后🥕，细分赛道快速轮动，部分获利盘存在止盈需求🍌。

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针(zhen)对飞天茅(mao)台线下价格，多名茅台酒经销(xiao)商反馈表(biao)示，虽然(ran)各地报出的价格(ge)存在差(cha)异，但目前2025年飞天茅台价格成交价约2100元至(zhi)2200元(yuan)/瓶。有外地经销商表示，在互联网平台(tai)上，茅台(tai)酒的展示价确实带来一定波动，不过(guo)相关(guan)产品(pin)在(zai)线下价格保持稳定，“近期(qi)消费淡季叠(die)加政策等因素影响(xiang)，但是随着宴(yan)席进入旺季，以及‘中秋-国庆’消费节点等到来，茅(mao)台酒或存在(zai)一定的价格向上空(kong)间”。

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