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分化中的收敛：通胀回归(gui)A股较港股业绩占(zhan)优，美联(lian)储(chu)降(jiang)息预期影响(xiang)港股表现。20年(nian)末至21年初核心资产行情进入白热化，尤其港股表现更(geng)为强势，AH溢价指数从(cong)20/10高点149降至(zhi)21/2的130。而在21年春(chun)节后，核心资产泡沫(mo)破(po)灭，港股(gu)在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源(yuan)和通胀推动的资源品行情下重启上行(xing)通道，万得全(quan)A全年上涨9%，结构上电力设备领涨，此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等(deng)周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前，AH溢(yi)价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影(ying)响更大，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%，全A（非金(jin)融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的(de)25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港(gang)股业绩的优势放大(da)，是21年A、H行情分化的重要(yao)原(yuan)因之一。当前来看，关注通胀(zhang)回归的节奏(zou)和幅度，若价格水平快速回(hui)升，A股业绩(ji)优(you)势放大，有(you)望相对(dui)港股走强，但(dan)短期概率(lv)不大。此外，关注美联储(chu)降息预期，若降息时点持续延后，海(hai)外流动性趋紧对港股冲击更大，可能出现A股涨港股(gu)跌的(de)分化收敛。

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2、截止6月13日当周(zhou)，纱线综合负荷(he)为54.3%，周环比增加1.3个百分点；纯棉纱厂负荷(he)为53.3%，周环比增(zeng)加2.3个百分点。

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需要注意的是👗，在要约收购期限届满前最后三个交易日，预受股东不得撤回其对要约的接受🍑；预受要约有效的股份数量以股东当日收市后实际持有的未被冻结🍌🥬🍈、质押的股份余额为准。

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上(shang)述情况，海越(yue)能源(yuan)未按规定及时披露，亦未在2021年半年度报(bao)告、2021年年度报告、2022年半年度报告中(zhong)披露，在2022年年度报告中部分披露，但未(wei)真实、准确、完整披(pi)露。

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1、1💗👘🍒😡💋、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期💕，港股更偏科技互联网💋，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👠😠，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%👙，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%👘。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💋🍉，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看🍉，2024年A股主要集中在周期（石化14%💓🩱🍉、煤炭6%），消费（食饮8%👘、医药6%），制造业（汽车5%🥑💟💘😡、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大🥭，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯💘、网易🍊😈🍒、美团等互联网巨头，消费🥔🌽、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济👄💖👢，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🩳👜🩰😈，典型如16Q4-19Q4🩲🩱💯，PPI同比从5.5%降至-0.5%🍉，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct🥦👘。

2、华泰证券表(biao)示，随着国内AI应用步入蓬勃发展期，AI推理需求的增长有望带动公司国内数据中心空置率下降，从而为公司带来估值提升及业绩(ji)改善(shan)机遇，维持“买(mai)入”评级。