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二、市場(chǎng)下行(xing)風(fēng)險(xiǎn)的思攷(kǎo)：穩(wěn)定資本市場“隔離(lí)牆(qiáng)”能(neng)夠(gòu)基本隔絕(jué)(jue)大部分短傳(chuán)導(dǎo)鏈(liàn)條(tiáo)的宏觀(guān)風險。噹(dāng)前市場主(zhu)要的下行風險，隻能昰(shì)長(zhǎng)傳導(dao)鏈條的風險(xian)。可能(neng)昰(shi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，強(qiáng)化全毬(qiú)(qiu)衰退預期(qi)，進(jìn)而A股供需格跼(jú)改善柺(guǎi)點(diǎn)可能推后。另外，中國全毬競(jìng)爭力提(ti)陞(shēng)的驗(yàn)(yan)證過(guò)程(cheng)，也昰樂(lè)(le)觀預期髮(fà)酵的過程。而預期提陞、市場上漲(zhǎng)后，驗證(zheng)的(de)容錯(cuò)會(huì)有所降低，也可能成爲(wèi)擾(rǎo)動(dòng)(dong)的來(lái)源。

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甲醛展望：预计本周国内甲醛市场窄幅(fu)整理。本周供应预计(ji)较上周调整有限；需(xu)求方面，下游板材行业需求季节性收缩，叠加(jia)天气因素，预计增量有限，多维持刚需采买为主；预计甲醇或以区间(jian)震荡为主，价格多窄幅调整，成本端给予甲醛(quan)一定支撑，需密切关(guan)注下游板材长库存水(shui)平情况，关注上下游(you)采(cai)买节奏。

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1、4月的贸易战再次提醒我们，当中国资产的长期重估已经成为一个共识的时候👄🍎🩱👛，任何过度反应一些外部冲击因素而进行的交易🍄🧡💋🩱，回头来看出错率都很高👙👘🥕。不过，油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行压力🥔👢🤬，更重要的是高油价将阻碍美国通胀回落。今年2月以来，美国CPI能源分项进入同比下跌区间💗，带动全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%。一旦后续油价因为供给因素飙升💯🥻，该抑制作用势必减弱👚🍊。美国通胀隐患重新升温🤍😠🥦、驱逐非法移民带来的冲突🩱🍏🍄💗，都可能会影响到减税法案的推进，同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间。如果从这个角度看问题，中东的冲突对中国资产未必有负面影响👿🥻👢。

2、由(you)于规模以上(shang)工(gong)业(ye)企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等(deng)各项(xiang)指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要(yao)原因：一是统计单位范围发生变化。每年有部分企业达到规(gui)模纳入调查范围(wei)，也(ye)有部分企(qi)业因规模变小退出调查范围(wei)，还有(you)新建投产企业、破产、注（吊(diao)）销企业等影响(xiang)。二是部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区(qu)重(zhong)复产量进行(xing)了剔重。