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2、关注汽车行业“反内卷(juan)”语境下零(ling)部件行(xing)情的持续性。6月10日起，多家头部车企宣布低供应商支付账(zhang)期统一缩(suo)短到60天(tian)以内，有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游(you)环节的盈利触底后(hou)均有回暖，但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看，电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出，其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整(zheng)车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大，乘用车行业集中度趋稳并(bing)体现出安全壁垒(lei)，零部件集中度持续下滑、竞争环境进一(yi)步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销(xiao)一度收缩，而零部(bu)件板块的(de)开支持续上行，供需格局(ju)进一(yi)步变差。此次整车环节向(xiang)中上游零部(bu)件的让利，对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力，意味着积极信号，板块一度反弹，后续则要观察下半年汽车行(xing)业“反内卷”的举措落(luo)地，预(yu)计会逐步延续回(hui)暖态势。