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*本文为原文报告部分节选🥾💓，原文还涵盖1季度全球行业业绩回顾和全球主要公司针对关税影响的反馈，以及具体投资建议🥭，详见《全球研究2025下半年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全球投资》

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四是提升了市场活力💌🧡。宏观政策发力显效，提升了市场活跃度，带动了人流物流加快🎒🩳。5月份😡，旅客周转量同比增速比上月加快，“五一”假期全国国内出游人次增长6.4%👿🍅🥦🥦。免签政策扩围优化🩱🥕🥦，外国游客纷至沓来💯🍊，入境游也展现了较强活力。5月份快递业务量有望保持快速增长。

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悲(bei)剧在于，加(jia)州高(gao)铁的基(ji)本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区(qu)，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利(li)这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份(fen)额（相(xiang)较于飞(fei)机），竞争压低了机票价格。在这种距离(li)下，许(xu)多乘客(ke)更(geng)青睐火车的舒适性而非飞机(ji)的(de)速度，也更看重火车站比机场更便(bian)捷。列车还能频繁停靠贝(bei)克斯菲尔德、莫德(de)斯托和弗雷斯诺(nuo)等中间城市 —— 这些城市总人(ren)口庞大，但单独(du)来看不足以支撑大量(liang)飞往洛杉矶或(huo)旧金山的航班(ban)。最后，一旦核心高(gao)铁线路建成，通往圣何塞(sai)和萨克拉门托的支线，以及延伸至(zhi)圣地亚哥的(de)线路，都能(neng)相对(dui)轻松实现(xian)。

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对于本轮伊以冲突，我们认为后续持续升级为多国(guo)长期战争(zheng)的(de)可(ke)能性较低，短期事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会。情绪修复过后(hou)，内(nei)因(yin)仍(reng)是决定市场(chang)走势的主要矛盾。结构上(shang)，中(zhong)美谈判结(jie)果落地、国内经济(ji)平稳(wen)运行，在新的宏观变化出现之前，具备产业趋势支撑、有基本面改善预期的科技成长板(ban)块依然有望是支撑行情(qing)的(de)结构性(xing)亮点。

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1、消息面，中东局势一夜升级。当地时间13日凌晨，以军共(gong)出动超过(guo)200架战机参与对伊(yi)朗(lang)的(de)首轮(lun)空袭。盘中最新消息，伊(yi)方发动100多架无人机进行反击。此(ci)外，近日俄(e)乌局势也有恶化趋势。

2、由于国家间不同制度的差异都不足以解释(shi)这一点，有的人就归结(jie)为一个更具普(pu)遍性的因素(su)：男女的智商(shang)平均值基本差不多，但由于智力遗传是在(zai)X染色体上(shang)，其(qi)结果(guo)就是(shi)男性(xing)的方差(cha)大，女(nv)性方差小——通俗地(di)说就是，男性群体中出(chu)现天才和**的比例都更(geng)高，女性智商的遗传表现从整(zheng)体上来看要稳定(ding)得多。