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关税影响方面，大家电在成本端受关税影响更小，例如惠而浦80%本土生产，只有5%从中国进口；伊莱克斯在美国有3家工厂，在墨西哥有1家工厂（符合美墨加协定）。但惠而浦🥒🍊🥭💛、伊莱克斯负债均较高👞💞💝👢，缴纳关税😻🥦、囤货需求均或对现金流造成更大压力💗🩰。小家电受关税影响更显著，HBB👅🩱🍋🤬、海伦特洛伊（HELE）👚🎒、Spectrum Brands（SPB）均撤回了年度业绩指引，仅有SharkNinja逆势上调了指引💌🍇🍄，业绩后股价大幅反弹；除SharkNinja外，各消费家电企业均提及美国消费者信心下滑带来压力。行业公司均在采取加速供应链转移、提前囤货🥒🍎💟、供应商议价、加强内部成本控制👛🍊、优化宣传和促销、涨价等方式应对压力。

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2、销售(shou)费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞(dong)。2024年公司销售费(fei)用(yong)高达(da)29.67亿元，同(tong)比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一(yi)季度更夸张(zhang)，销售(shou)费(fei)用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投(tou)入的3倍以上。这种“重营销(xiao)轻研发”的模式，暴露了在技术密集(ji)型行业中核心竞争力的脆弱性。