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他在(zai)小(xiao)鹏已没有任何(he)管理职位。4 个月前，2024 年 3 月小鹏汽(qi)车公告，夏珩和何涛(tao)从总裁、副总(zong)裁转任 “终身荣誉顾问(wen)”。外界解读(du)更直接(jie)，三个合(he)伙人关系崩(beng)盘、“被迫出局”。

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中国稀土副总经理一职(zhi)近日也有变更，公告显示，该公司副(fu)总经理已经由(you)贾江涛(tao)变更为徐建新，徐建新(xin)曾任四川江铜稀土有限责任公司党委委员、副总经理，中稀（凉山）稀土有限公司党委委(wei)员、副总经理。

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我们在(zai)中期策略报告中描述了(le)本轮市(shi)场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次(ci)不同。对(dui)于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估(gu)。2025年中国经济(ji)进入真正意义上的新常态，总需(xu)求增速(su)结(jie)束三年低(di)迷(mi)和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金(jin)流收(shou)益率不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和资产(chan)荒的大背(bei)景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险(xian)利率利差收敛，以及(ji)沪深300非金融建筑的自由现金(jin)流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的(de)提升。据估算，沪(hu)深300指数总市值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正反馈机(ji)制，不仅会对市场走势产生显著影响(xiang)，也会(hui)对市场风格的演变(bian)起到关键作用(yong)。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值(zhi)修复和提升空间更大，是重(zhong)要的选股方向

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2、2025年1—6月，公(gong)司營(yíng)業(yè)收入預(yù)(yu)計(jì)爲(wèi)6.15億(yì)元，衕(tòng)比增長(zhǎng)29.09%；淨(jìng)利(li)潤(rùn)預計爲(wei)7820.61萬(wàn)元，衕比增長4.11%。