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1、行业与个股的分化是过去十(shi)年的主旋律(lv),并不(bu)是每只食品(pin)饮(yin)料、家电或银行股都能跑赢(ying)指(zhi)数或平均水准,激励(li)的竞争与行业格局改写过程中,龙头(tou)股才能收获超额收益,其盈利能力(ROE)和增长质量(现金流)是核心估值的(de)标(biao)尺。
2、1)中东地缘局势扰动风险偏好,但影响(xiang)A股的核心(xin)因素仍在于自身的结构。本周五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推(tui)升能(neng)源、贵金属、军工上(shang)涨,但中东局势对国内而言更多是情绪上(shang)的短期冲击,影响A股的核心因素(su)还是自身结(jie)构问题。从风(feng)险溢价来看(kan),在中美谈判利好预期下,本周(zhou)沪深300风险溢(yi)价一度回落至6.1%附近,为(wei)今年(nian)4月以来的最(zui)低水平。关税对市场情绪的冲击修复后,风险溢价进一步下行还需要经济基本面或(huo)增量政策(ce)的(de)持续发力;结构上来看,前期活跃的新消费、创新药等主题的成交占比(bi)持续(xu)提升后,细分赛道快速轮动,部分获利盘存在止盈需(xu)求。
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