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3、需求(qiu)：玻璃(li)需求(qiu)弱(ruo)势的(de)核心因素仍在于终(zhong)端地产低迷，具体表现为工程订单进展缓慢、深加工企业订单(dan)长(zhang)期同比偏低、回款周(zhou)期长且难度大。相比之下，汽车、家电等终端在国家补贴政(zheng)策支撑下，订单表现尚可。1-5月国内浮法玻璃表观消费量1864.63万吨，同比(bi)下降11%。相较于前(qian)五个月玻璃产量玻璃表需偏低(di)507.31万吨，供需宽松矛(mao)盾依旧未有效缓解。下半年玻璃需(xu)求或有阶段性好转，但房地产新开工面积近两(liang)年负(fu)增长状态(tai)仍将抑制玻璃长期(qi)需求，因此，2025全年需求仍将处于同比下降状态。

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在(zai)货币政策(ce)基调上，2025年第二季度例会延续了“适度宽松”的提法。在下阶段货币政(zheng)策主要思路方面，相较于2025年(nian)第一季度例会“根据国内外经济金融(rong)形势和金融市场运行情况，择机降准降息(xi)”的提法，2025年第二季度(du)例会删去了“择机降准降息”，增加了(le)“灵活把握(wo)政策实施(shi)的力度和节奏”的表述。

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1、供应方面：高频运力端，欧线7、8月的周均运力在28.8和29.2万TEU左右，整体运力充足，但不排除后期航司增加空班🥝🥕🩲💝。静态运力端，年内12000-16999TEU和17000TEU+的大型船舶预计交付量分别为105和26万TEU🩰，其中下半年的交付量分别为63和15万TEU🩲，今明两年的船舶交付仍以12000-16999TEU的中大型船舶为主👡😻🍋，而17000TEU+的交付量相对较低💞，因此对于欧线而言供应压力有限💟💔🍄。到2027和2028年17000TEU+的船舶交付量会出现明显增加，届时欧线的运力充足预期会大幅上升🥦😡。从旧船拆解量来看😻，今年1-5月的累计拆解量仅为4411TEU，显著低于22年以来的水平🍅🍒，其中主要部署在欧线的17000+TEU船舶由于船龄较新🍈👄💖，暂无需考虑拆解风险🍓🍎💕。

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1、许廷全：若以海外衡量中国资产最常用的MSCI China指数来衡量，截至6月21日🧄🍆😡👢，市盈率为11.7倍💖🤍😠🥦，低于长期平均0.1倍标准偏差🍑🩰🧡；市净率为1.4倍，低于长期平均0.3倍标准偏差🌽👿👜👠。尽管相较去年低点已有回升，但港股整体估值均仍低于长期历史平均水平，投资性价比优于亚洲其他市场及欧美市场👞。

2、如委托律(lv)师代理，该类案件一般为风(feng)险代理，前期不收取任何费用，胜诉后按赔偿款的一定比例支付律师费，未获赔偿无需支(zhi)付律师(shi)费。