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首笔(bi)佩尔助学金(jin)于 1973 年发放，自那时以来已帮助(zhu)数百(bai)万低(di)收入(ru)学生上大学(xue)。这些(xie)助学金绝(jue)大多(duo)数流(liu)向最贫困的家庭(ting) —— 仅 6% 的佩尔助学金获得者来自年(nian)收入超过 6 万(wan)美元的家(jia)庭。该项目作为社会(hui)流动引擎的(de)声誉长期以来获得两党支持，但现在参议院的计(ji)划将通过降低在职学生的资(zi)格来(lai)损害(hai)最(zui)低收入的受助者。

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今年以来(lai)到目前为止，国内汽柴油共经历了“四涨五跌二(er)搁浅”，涨跌相抵，以92号汽(qi)油为例，累计下调幅度为0.47元一升。而(er)随着明晚油价上(shang)调，今(jin)年(nian)以来国内油价调整将变(bian)为“五涨五跌二搁浅”的格局，打了个平手。

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纸浆：我们对2H25全球纸浆行业的展(zhan)望偏谨慎。在美国关税政策逐步落地背景(jing)下，南美(mei)浆厂或增(zeng)加对中国的纸(zhi)浆发运量，同时(shi)当前基本面供强需弱状态或持(chi)续（中国自制浆产能持续提升），我们判断浆价或处于(yu)低位震荡(dang)。

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1、进入6月(yue)之后中国市场(chang)需求再次走弱，这让最近国内市场再次面临供需错配(pei)的尴尬局(ju)面。在刚刚过去的5月，因国内炼油加工量过(guo)低导致出现了一年(nian)多来成品油市场较(jiao)为少(shao)见的供应不及需求现象，过快的消耗了成品(pin)油库(ku)存，这让主营炼(lian)厂在6月的前二周大幅提升了加工量，满足了市场需求，成品油库存重新恢复了累库。但终(zhong)端疲弱的需求下让5月份成品油价格的强势只是短暂现象。虽然上周五因以色列打击伊朗的冲击(ji)，国内(nei)成品油一度每吨大涨200元以(yi)上，但周末销售不畅背景(jing)下，周日各炼厂(chang)又平均下调(diao)了售价，显示出(chu)终端消费的(de)疲软。而这是炼(lian)厂最不愿意面对的局面，上(shang)游成本飞(fei)涨(zhang)，但(dan)终端对提价接受度低，很难将成本完全转移到下游，这意味着加工利润(run)将因此受损。

2、对于这种现象，一位长期关注创新药的人士说🍒，以前机构“围攻”新能源的时候就是蹲订单👄🍊👅💖，研究创新药比新能源的门槛要高得多💯。但两种产业的升级路径是相通的，都是中高端制造业从学习模仿到输出超越🥭😻👗🥒。创新药在早期以license in模式把海外产品引入国内👅，经过七八年研发实力总体提升🍅，这几年开始license out。所以现在大家挑公司👚💯🥬、看品种的逻辑就是“出海预期”👗。