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平(ping)衡方面，回顾 2024 年，国(guo)内不锈钢产量维持高位，仅年中因常规检修减产环比小(xiao)幅下降，全年产量增长约 3%，进口方(fang)面由于印尼大型不锈钢(gang)厂冷轧(ya)检(jian)修停产长达两个月，进口量同比有所(suo)下降。内需疲弱影响下，国内企业加大(da)出口力度(du)，且为规避潜在(zai)关税(shui)政策存抢出口行为，净出(chu)口量(liang)超预期回升，同(tong)比大(da)幅增长。2025 年来看，不锈钢维持产能过剩格局，由于行业利润持续受到压制，远期(qi)投产面临一定不确定性，全年产量增速预(yu)计约(yue)为 5.1%。需求端预计地产拖累放缓，内需关注(zhu)消费**政策(ce)持续性(xing)，外需关注关税政策变动(dong)下转口贸(mao)易是否会受到较大(da)冲击，预计需求(qiu)增速为 5%，全年或依然呈过剩态势，但同比有所收窄，绝(jue)对量约 39.2 万(wan)吨。具体看向下半年，预(yu)计(ji)三季度不锈钢过(guo)剩量约为 15.8 万吨，四季度过剩量小幅扩大(da)至 18.8 万吨(dun)，后续重点关注成本端支撑走向及库存变(bian)化节奏。风(feng)险因素：1）印尼政(zheng)策风险；2）需(xu)求增长超预期(qi)

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