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方正证券指出，本轮医药行业热情提升的最大助力即是来自创新药商业模式的广泛认可。从趋势上看，龙头创新药公司正在逐步进入扭亏为盈的阶段，打破市场对于创新药公司持续融资烧钱的固有认知，同时BD项目收款也进入常态化兑现阶段😻🍋。

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过去两个月港股表现持续强于A股👢🧅，AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位🎒👅🥾。今年以来港股表现强势，恒生指数年初以来累计涨幅19%，显著高于A股上证指数0.8%🥾👅，对应AH股溢价指数从年初145降至128💋，处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段🍄💖🍏🍌，年初至3月19日恒生指数涨23.5%，同期上证指数2.2%，AH股溢价指数从145降至129。之后受海外风险扰动，全球资本市场下跌，港股较A股跌幅更深，AH溢价短暂回升🥥，随着特朗普“对等关税”风险落地，港股在反弹行情中表现出更强的弹性，4/7-6/13恒生指数涨20.5%，显著跑赢上证指数9%💯👿，AH股溢价也再度下行，降至历史低位🍍🍏👗🥬。

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③投资者结构：港股外资占比更高🥒🥔💓👅，美国债务风险扰动，美元走弱👛，外资寻求中国资产配置，港股凭借低估值、业绩改善😈🩱🌽🍊、更为便捷开放的制度优势🍑🍓💖，率先受益。

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2、本次峰会特邀乌克兰、印度、巴(ba)西等九国领导(dao)人参与部分议程，这些“特邀嘉宾”各自带着算盘而来。乌克兰(lan)官员已低调(diao)表态，将现实(shi)目标调整为“争(zheng)取(qu)特朗普(pu)与(yu)泽连(lian)斯基的友好会晤”，这种务实态度暗示着G7在安全承诺上的影响力衰减。而印(yin)度、巴西等新兴经济体代表的活跃身(shen)影，则(ze)预示着全球治理格局正在发生(sheng)的深层变革。