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虽然股价频传利好，但是外界最担忧的是，荣昌生(sheng)物因过去几年持续亏损超40亿元，资金(jin)链(lian)承压严重。公司抛出的(de)25亿元融资计划至今也没有着落，BD消(xiao)息可能是(shi)救赎的最(zui)后一根稻草。

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2、需求：粗钢需求下降，金属(shu)镁需求同比有所增加。截止5月(yue)，我国粗钢产量累计值43163.1万吨，同比(bi)下(xia)降1.6%，其中5月粗钢产量8654.5万吨，同比下降6.8%，粗钢(gang)产量逐渐下降，影响(xiang)硅(gui)铁钢材需求。非钢需(xu)求方面，1-5月我国镁锭产量38.1万吨，同比增(zeng)长11.9%，非钢需求方面(mian)有一定好转，未来需求改善情况影响因(yin)素较多，持续关注。

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连锁反应仍在继续😠。以机场为例，民航局宣布航班禁带无3C标识充电宝之后，上海、深圳、厦门等多地机场宣布提供免费暂存服务。以深圳机场为例，明确为不合规充电宝提供7天暂存服务😈🍇。工作人员将为旅客开具回执单😡🥥🍏🌽，旅客需在暂存时限范围内凭回执单领取🍍💌💟，逾期将视为自弃处理👠。

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大山教育（09986）发布公告👿🍌👗，于2025年6月27日（交易时段后）😡，公司与配售代理订立配售协议，据此，公司拟提呈以供认购🥻，而配售代理已同意（作为公司代理）按竭诚尽力基准促使不少于六名承配人于配售期内按每股配售股份1.23港元的价格认购最多4000万股配售股份。配售价较股份于配售协议日期在联交所所报收市价每股1.53港元折让约19.61%🥻。

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1、风险因素：1）下半年关税对于出口的利空影响显现💌🍑、粗钢压减政策落地并严格执行🍍、海外矿山产能释放超预期（下行风险）；2）国内**政策力度加大提振终端需求、海外矿山产能释放进一步延后（上行风险）。

2、其三(san)，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将(jiang)一款已上市(shi)的药品选择(ze)用Newco（New company，成立新(xin)公司）模式推广，而不是传统意义(yi)上的BD，其(qi)中可能存在风险(xian)。NewCo模式优化了(le)创(chuang)新药资产(chan)与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融(rong)资。这种方式既通过(guo)首付(fu)款(kuan)缓解了创(chuang)新(xin)药企的资金困境，又通过持(chi)股方式，享受(shou)了资产的(de)未(wei)来溢价。