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在(zai)“电风扇”式的轮动行情中，把握高(gao)切低节奏是获取超额收(shou)益的关键，而当前创新(xin)药、新(xin)消费(fei)等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药(yao)为例，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑，但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑，“FOMO”情绪成为(wei)行情阶段性加速(su)的重(zhong)要力量，板(ban)块演绎也从最初的核心标的上涨到低位挖(wa)掘/后排套利标的普涨，呈(cheng)现出阶段性见顶的信(xin)号。中长(zhang)期维度来看，我们依然看好低利率环(huan)境下创(chuang)新药(yao)BD出海进入商业收获期，板块中枢上移，基本面优质的创新药标的将获得显著超额。但(dan)对于(yu)重视时间成本的投(tou)资者而言，在(zai)短期波动(dong)思维下，板(ban)块的容错率随着交(jiao)易拥挤度提升开始下降，在“守住胜利果实”的心(xin)态下，部分资金逐渐选择止(zhi)盈。同时，新消费板(ban)块的成交额占(zhan)比也从高位(wei)回落，表(biao)明资金开始流(liu)出，选择性价比更高的方向。从近期算力通信、传媒修复、AI端(duan)侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资(zi)金已经有(you)意愿进行高切低(di)。

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1、从事商品零售活动或提(ti)供餐饮服务的法人(ren)企(qi)业、产业活动单位和个体户。其中，限额以上单位是指年(nian)主营业务(wu)收入2000万元及以上的批(pi)发(fa)业企业（单位、个体户）、500万元及以上的(de)零(ling)售业企(qi)业（单(dan)位、个体户）、200万元及(ji)以上的住宿和餐(can)饮业企业（单位、个体户）。

2、房屋(wu)新開(kāi)工麵(miàn)積(jī)：指房地産(chǎn)開髮(fà)企(qi)業(yè)報(bào)告(gao)期內(nèi)新開工建(jian)設(shè)的房(fang)屋麵積，以單(dān)位工程爲(wèi)覈(hé)算對(duì)象。不包括在上(shang)期開工跨入報告期繼(jì)續(xù)(xu)施工的房屋建築麵積咊(hé)上期停緩(huǎn)建而在本期復(fù)工的建築麵積。房(fang)屋的開工以房屋正式開始破土鑤(bào)槽（地基(ji)處(chù)理或打永久樁）的日期爲(wei)準(zhun)。房屋新開(kai)工麵(mian)積指整棟(dòng)房屋的全部建(jian)築麵積，不能分割計(jì)算。