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美(mei)联储为期两天的货币政策会议无(wu)疑(yi)是本周的重头戏。市场普遍预期(qi),美联储将维持联邦基(ji)金利率在4.25%-4.50%的区间不变。自(zi)去(qu)年12月(yue)降息25个基点以来,美(mei)联储一直保持谨慎态度,试图在(zai)控制通胀(zhang)和支持就业之间找到平衡。然而(er),投资者更关注的并不是当下(xia)的利率决定,而是(shi)美联储(chu)对未来政策的表态,尤其(qi)是关于(yu)降(jiang)息时间表的任何线索。
二、市场下行风险的(de)思考:稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传(chuan)导链(lian)条的宏观风险。当前市场主要的下行(xing)风险,只能是长传(chuan)导链条的风险。可能是美国经济(ji)下行超预期,强化全球衰退预(yu)期,进(jin)而A股供需格(ge)局(ju)改善拐点可能推后。另外,中国全球竞争力提升的(de)验证过程,也是(shi)乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后,验证的容(rong)错会有所降低,也(ye)可能成为扰动的来源。
“在不确定性中(zhong),联邦(bang)公开市场委员会(FOMC)认为(wei)最优路径是(shi)保持不变。我们预计中位数参与者将暗示 2025 年(nian)仅(jin)降(jiang)息 25 个基点,低于今年早些时候的两次降息(xi)预期,而且相当一部分人可能认为根本不需(xu)要降(jiang)息。这与市场定价存在巨大差距,市场仍倾向于降息 50 个(ge)基点。鲍威尔将试(shi)图在两者之间找到平衡,承认数据走软,但强调在(zai)政策不确定性下,美联(lian)储处于‘观(guan)望’模式。”
1、随着百年变局(ju)加速演进,国防军工(gong)投资逻辑持续强化,“强国必先强军,军强方能国安”!华福证券直言“发展国防军工或为未(wei)来重中之重”,国(guo)防军工(gong)板块或已进入击(ji)球区间。华泰证券也指出,国(guo)防(fang)军工行业有望(wang)迎来新(xin)一轮高景气周期。
2、联储证券指出,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长,但营收和归母净利润增速均有放缓,显示需求下滑压力仍存。以饮料😠、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻🍄。消费**政策值得期待,食饮消费结构升级仍具潜力🥒👚👗。
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