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4 月以来的反弹行情中市场轮动(dong)混乱且缺乏(fa)主线，核心因宏(hong)观因素扰(rao)动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦(ca)存在进一步升级可能，致使市场风险偏好受挫；2）关税(shui)影响下(xia)国内经济承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温(wen)加剧市场不确定性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能催化行情(qing)展开的新(xin)叙事。在这(zhe)些因素的扰动下，市场预期偏弱，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄(zhai)幅震荡，难(nan)以实现实质性(xing)突破；同时(shi)增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平。因此，当前市场处于存量(liang)博弈的状态，表现(xian)相对无序。而从短期来看，“电风扇”式的主题轮动仍将持续。

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其中，更好满足住房(fang)消费需求，具体是指，扎实推进城中村及老旧(jiu)小区改造，2025年计划推进新开工老旧小区改造超150个，更新住宅老旧电梯超9000台(tai)，完成城中村改造固定资产投资1000亿元。推进利用专项借款购买存(cun)量商品房(fang)作(zuo)为安置房。持续优化(hua)住房公积金使用政策，支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住(zhu)房公(gong)积金个人住(zhu)房贷款，进一步优化租(zu)房提取政策措施。

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从各项指标来看，美国女孩子在小学和中学的表现都优于男孩，成绩更好，毕业率也更高🥦🩰🌽。皮尤研究中心2021年的一份报告发现🥦🍍，在那些没获得大学文凭的人里💞👚💟🥕，在其它因素上男女都差不多，但有一项的差距是最大的：有34%的男性回答“就是不想去读”，而女性只有25%这么说🍒🤍🍅。《学做工》一书对英国工人阶级子弟的研究也发现🥿🍓🩳，很多这样家庭出身的男孩子鄙视地认为读书好是“娘娘腔”的🍈🧡💞，他们更乐于去学一门技能而不是枯燥的课堂学习。

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2、另(ling)外，中国全球竞争力提(ti)升的验证过程，也是乐观(guan)预期发酵的过(guo)程。而预期提(ti)升、市场上涨后，验证的(de)容错会有(you)所降低，也可(ke)能(neng)成为扰(rao)动的来源。因此，2025年二季度(du)至三季度为中枢偏高的震荡市是基准(zhun)判断。