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2025-06-27 21:33:58 作者:张汉唐

向前看👜🥑,随着关税对美国成品油消费的实际影响或待显现🥭💟🌽😻,OPEC+也将进入增产提速的兑现期,我们认为石油市场或将进入现货基本面转向宽松的预期验证阶段。考虑美联储对降息举措持观望态度,美国经济“滞胀”风险可能上升🍉,地缘局势也依然存在较高不确定性,我们提示短期内石油市场情绪可能偏弱👝🍅。

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本周(6月9日至13日),A股市场持续活跃,成交规模连续5日超过1万亿元。A股指数方面,本周创业板指小幅上涨0.22%,沪指小幅下跌0.25%💯🍉🌽,深证成指下跌0.6%,北证50下跌3.11%🍄💗👜🩱。

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1、湘财证券指出,长维度来看💘👚,目前A股市场处于新“国九条”行情和类“四万亿”投资的重叠趋势中,2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式运行👚🍅👚🧄🥔。中维度来看🌽🥥,2025年**工作报告中提到的科技、绿色🍈💟👠、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向💟。短维度来看🍋,目前处于中美关税90天缓冲期内💋🍑🩰,我国出口有望保持相对韧性💗🩰💓,且国内宏观政策逐步落地,国家已将工作重心转向科技领域🍈🥒,大环境稳定有利于市场上行🌽。

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2、美联储本周将再次就利率问题做出决定💟,决议定于周三公布🍉🥬👿。即将到来的周末,特斯拉可能会就这家电动汽车制造商的发展方向提供重要更新👄🍋。

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久久精品国产99久久99久久久 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松💕🍄👠,A股在上涨中较港股弹性更大🤍🍋👄🍄,当前货币“小步快跑”👄,关注后续降准降息节奏及幅度👢👝🍓👙👜。由于A股较港股散户投资者占比更高💔👘,因此对流动性和资金变化更为敏感💟,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间😈👘🍆😡🍑🍍,分别为14-15年和19年👘。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后🌽👛👙😈,14年回调盘整😻💔,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89💌💖🧅👅。之后的收敛主要来自政策催化😻🍑🧡,包括货币宽松💔🧡👜、地产放松👙🩳、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大💗,央行2💟🥦、4月两次降准,3、5月两次降息🩲;地产方面🍓🎒,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🥝🥥💋👗。一系列政策催化下A股持续上涨🤍🧅,14/7-15/6万得全A涨超200%👘👡🥬,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140🌽👅。(2)19年初内外部环境转好💝👿,宽货币+宽信用💋🍒,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🩲👿👝,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥝😈,进入2019年🤍🧄,中美贸易摩擦进入缓和阶段🍆;内部来看💟🍍,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🥬💕👜,推动了宽货币向宽信用的传导🍉💝🥭🥻🥒,19/1央行两次全面降准💟,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👗🧄。2/15🍓🧄,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期🍉🥭🤬,带动A股迎来春季躁动行情🍄💞。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👠🍆🍊,AH溢价指数从115升至128💔🥾。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍒,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度👘。

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