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全行业复苏仍需时日。由于全球主要国家经济活动疲软🍌👿🍄，需求增长受到限制。美国关税造成全球贸易中断，重大的不确定性笼罩行业自上而下的投资、生产活动，化工企业的商业贸易环境面临较高风险。CEFIC预计2025年欧盟27国化学品产量增速将低于0.5%，低于2024年的2.5%。自2022年以来🧄，欧盟27国化工行业仍然缺乏强劲的国内需求。2023-2024年间🍒👿，欧洲已宣布计划关闭约1100 万吨化工品产能👜🥥🍓，且一旦关闭👘，大概率不会复产，而这一关停数量远高于欧洲近年来的历史水平🍌👞🥾。

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今年涨幅明显的创新药和新消费等板块具有典型的“困境反转”属性😻🍇🥻，后续有望延续😠。策略视角看新消费和创新药两个大幅上涨的板块💛👄👝，在过去两年时间都经历了震荡调整和蛰伏期，估值下修到价值洼地区间。上涨逻辑上和去年具有连接性和一致性，因此今年板块的快速上涨具备典型的困境反转逻辑，后续行情有望延续👛🩰👅。

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*ST同洲2024年度财务报告显示，公司扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为正值🥔💋，持续经营能力不确定性已消除。公司不存在主要银行账户被冻结的情况，符合申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。

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从资产配置角度出发🥑🍒，港股兼具超额收益潜力与风险分散功能🍌🥿🧅🥬，当前估值优势突出👛🥕🍊🤍，长期投资价值显著💋，或成为投资者重要的超额收益来源之一💟。

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1、消息面上，据报道，近日茅台部分省区(qu)经销商联谊会(hui)就茅台酒“稳市稳价”事(shi)项(xiang)进行沟通，并达成一致意见，主要内容包括：限制(zhi)向电商(shang)、批发市场、省外等部分渠道供货；经销商联谊会将加大市场巡查，对于违反相关规定的，将视情况给予包(bao)括(kuo)停货、上(shang)报乃(nai)至取消合同的处理。据(ju)“易茅时价”小程序显示，今(jin)日(ri)2025年53度、500ml装的茅台酒(jiu)（散瓶）批(pi)发参考价(jia)小幅回升(sheng)至2000元(yuan)/瓶。

2、悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区😠，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）🍄👞🥕。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格😻。在这种距离下🤍🩳，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度🍏👜🍌，也更看重火车站比机场更便捷🩲。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班👅🎒💯💓🧡。最后，一旦核心高铁线路建成🍊🎒，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路🥾🍍😈🍉，都能相对轻松实现。