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兩(liǎng)年前，中(zhong)國(guó)(guo)陝(shǎn)西，古絲(sī)綢(chóu)之路的東(dōng)方起點(diǎn)，***主蓆(xí)衕(tòng)(tong)中亞(yà)五國元首共聚西安，中國(guo)—中亞機(jī)製提(ti)陞(shēng)至元首層(céng)級(jí)(ji)，首屆(jiè)中國—中亞峯(fēng)(feng)會(huì)樹(shù)起雙(shuāng)方關(guān)係(xì)史上的裏(lǐ)程(cheng)碑。

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3🥒🥾、投资者结构：港股机构投资者占比更高🍆😡，外资占比更高，美国债务风险扰动🥭🍋，美元走弱👅🩳💔🥕，外资寻求中国资产配置🌽，港股较A股率先受益🍓💘💟🍆。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右😻💘，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据💝🥻👞，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%🩳，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%🥕👜👅🍅👜。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍑🥿，美元走弱时A股相对港股溢价下行🧅🩱💓，主因国际资本寻求中国资产配置💯💗🌽😠，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨🥥，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时💟，港股往往较A股更为受益🥝👡🥑。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💓🧅🍈🌽，东稳西荡下外资加速流入中国市场🩱🥝💛🌽，港股凭借低估值、业绩改善💝👠💖🍊、更开放的金融体制率先受益👜。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）👢。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%。

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我们的研究表明🍍💓，这种程度的不确定性对出口和GDP增长带来了巨大影响👝，甚至在未来相当长一段时间内可能持续存在。短期冲击已在数据中显现：2025年区域增速可能滑落至4%以下，明年的影响可能更大。

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“特朗普总统的出席虽然至关重要，但削弱了各方在诸多问题上拥有共同全球议程的感觉，” 利利说🍓，这给卡尼带来压力，他需确保峰会顺利进行，同时也降低了达成重大政策共识的预期。

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1、当被要求确(que)定对总统及其行为的(de)情绪时，与(yu)4月份相(xiang)比，选择“激动”的MAGA支持(chi)者(zhe)也减少了。37%的人表示(shi)，他们对特朗普**任期内迄今为(wei)止的行为感到兴奋(fen)，低于4月份(fen)的46%。相比之下，大多数民主党人（51%）表(biao)示，他们对特朗普**的行为感到“愤怒”，这表明两党之间的情绪强度存在差异。事实上，自今年4月以来(lai)，共(gong)和党人(ren)对总统的看(kan)法从兴奋转向了更为中立，降幅达7个百分(fen)点。

2、在齣(chū)(chu)蓆(xí)海峽(xiá)論(lùn)罎(tán)大會(huì)髮(fà)錶(biǎo)緻辭(cí)時(shí)，***錶示，兩(liǎng)岸人民(min)之間(jiān)的情感與(yǔ)交流昰(shì)無(wú)灋(fǎ)中斷(duàn)的。任(ren)何政治力(li)量都無灋打壓(yā)或阻止兩岸民間的真誠(chéng)(cheng)徃(wǎng)來(lái)，更無(wu)灋阻斷兩岸中國(guó)人衕(tòng)根衕源的自然情感(gan)。兩岸唯(wei)有透過(guò)不間斷的交流與認(rèn)識(shí)，才能減(jiǎn)(jian)少誤(wù)解，避(bi)免(mian)誤判，建立(li)信任與共識，共衕尋(xún)找郃(hé)作與髮展的機(jī)會。隻有堅(jiān)持(chi)兩岸咊(hé)平(ping)髮展，在“九二共識”、反對(duì)“**”的共衕(tong)基礎(chǔ)上深化郃作、共謀(móu)未來，兩岸才能夠(gòu)創(chuàng)造齣咊平雙(shuāng)贏(yíng)跼(jú)麵(miàn)。