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付倍佳(jia)：上半(ban)年(nian)，港股(gu)市场(chang)第一轮行情以恒生科技为(wei)代表的新经济产业(ye)趋势驱动为主，第(di)二轮行(xing)情以低估值(zhi)央国企的A/H溢价快速收敛(lian)为主。当前，港股PB、PE估值分位刚好回(hui)到过去10年均值，风险溢价随弱(ruo)美(mei)元回(hui)摆(bai)，难言(yan)泡沫化。

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