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國(guó)際(jì)跼(jú)(ju)勢(shì)變(biàn)**織，全毬(qiú)軍(jūn)費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)明顯(xiǎn)。瑞典斯悳(dé)哥爾(ěr)(er)摩國際咊(hé)平研究所（SIPRI）髮(fà)佈(bù)的報(bào)告顯示，2024年(nian)，全毬軍費開(kai)支增至約(yuē)2.72萬(wàn)億(yì)美元，比2023年(nian)實(shí)(shi)際(ji)增長(zhang)9.4%，創(chuàng)下自冷戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最大增幅。

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不断飙升的成本(ben)表明(ming)，实现洛杉矶(ji)与旧(jiu)金山之间现代高铁的愿景(jing)从未有过、也永远不会有足够资金。目前在建的是加州中央山谷的一(yi)段线路，尽管与系统(tong)其他部分相比成本较低，但(dan)几乎没有经济价值。整(zheng)个项目已沦(lun)为 “僵尸(shi)工程”—— 加州政坛有影响力的人物(wu)既无(wu)法拯救它，也无法终止它。而一个不受待见的 “局外人” 正(zheng)式终结它，既能让加州民(min)主党人借机抱怨，也能让他们承认项目无法推进的现实。

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2、估值：港股更便宜，结(jie)构上汽车、军工、电力设备、电子等行业(ye)较A股估值更低。从估值绝对水(shui)平来(lai)看，多年来港股持续低于A股，截至6/13，万得(de)全(quan)A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数(shu)14.6倍，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指(zhi)数10.6倍，对比成长板块，创业板指(zhi)当前(qian)PE 31倍，高于(yu)恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历(li)史低位。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位，同(tong)期万得全A 17.5倍、35%分位，4月初经历关税冲击(ji)的下跌后，恒生(sheng)指数PE 8.9倍(bei)、17%分位(wei)，同期万得全A 17倍、24%分(fen)位(wei)。结构上看，取同(tong)在A、H两地上市的公司，通过整体法计(ji)算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行(xing)业A股相对港股(gu)的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）、电(dian)力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高，即港股(gu)相对A股更便宜(yi)。商贸零售（-43%）、家(jia)电（9%）、银行（12%）、有色金属(shu)（18%）、医药(yao)（23%）溢价较低。

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1、约克计算得出，即使进行两项看似微小的调整 —— 采用略低但仍非常激进的众议院 2.6% 经济增长预测👅👜，并考虑关税的经济成本 —— 也意味着该法案 “对 GDP 基本上是盈亏平衡，甚至是负面的”。

2、二是做好立法保障，筑牢根基💗💋。针对改革中涉及法律调整的🩱😠💕，要及时提请全国人大予以支持；要充分运用深圳经济特区立法权🍓🍍👅，将重大举措等转化为地方法律法规，为改革探索提供坚实的法治保障和稳定预期🍎。