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1、五、国际市场方面(mian):近期市场关注重心还是更多在于宏观方面,基(ji)本面(mian)驱动有限。近期全球地(di)缘冲突有加剧迹象,俄(e)乌、中(zhong)东等地均有动乱,推动黄(huang)金及原油价格上行。美国方面(mian),美(mei)通胀数据意外低(di)于预(yu)期,美国5月CPI同比上涨2.4%,略低于预期的(de)2.5%,美元指数重(zhong)心震荡下移至(zhi)98附近,年内预期降息次(ci)数仍(reng)为2次,宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本(ben)面来看,美棉(mian)持续播种中,进度和往年同期相差(cha)不大,略慢一点,截止6月8日整体(ti)播种进度约76%。现蕾率为12%,去年同期(qi)约14%。主产区受干旱影响程度环比有一定减弱,最新公布(bu)的美棉优良率为49%,差苗(miao)率为21%,优良率(lv)同比下降12个百分点,但(dan)高于去年10月棉花收割时美棉优良率数据(约35%)。由于优良率、种植面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最(zui)终美棉产量与去年同比相差不大。全球范围来看,2025/26年度全球棉花产量仍在环比下调,需求量(liang)环比基本持平,同比调增,全球供需格局边际收紧,仅从基本面(mian)角度看,2025/26年度全(quan)球棉花价格支撑(cheng)强于上一年度(du)。但是(shi)需要警惕(ti)的是,最近海外机构对(dui)全球经济增速(su)尤其是美国经济(ji)增(zeng)速有较大幅度下调,或对(dui)棉花需求及价格有一定影响。综合(he)来看,短期美棉没有方向性驱动,关注重点仍需(xu)更多在宏观层面,预计短期ICE美棉仍震荡运行为主,中长期(qi)关注全球(qiu)经(jing)贸形式变(bian)化。
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