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2025-06-25 16:44:09 作者:秦钱豪

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欧美日韩国产综合视频在线看 ,3💟、投资者结构:港股机构投资者占比更高🌽🥭😈🍅,外资占比更高👿🍒👿💘🥿🥝👢,美国债务风险扰动🩱,美元走弱🧅👢💋,外资寻求中国资产配置🍅👚🥾🎒😈🍇,港股较A股率先受益😡👡👛🤍😡🩳🤬👝。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右😡🍍,其中外资占比5.8%💋🌽🥬🌽💓。相比之下港股机构化程度更深🩲🥕🩱👅,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%💕🍍👗🎒,其中海外机构投资者占比36%🥒👡💟😈🥑💕,海外个人投资者占比5%🩱🥑,外资占比超40%🥭。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🩰🍑,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍓💖💘🩳💔🍎,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🍄👿👗,港股相比A股制度更为开放和便捷👄,由于没有外汇管制💓🥻🩲,监管规则与国际接轨🍄💗,外资进入港股市场更便利😈🍋,因此在外资加速流入中国权益市场时👿🩳🩰🍏,港股往往较A股更为受益👿👡🍊🥑。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🧅👚🍄🍆🍆,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💋👢🤍👙,东稳西荡下外资加速流入中国市场💛,港股凭借低估值🥾👅、业绩改善🥥🍇🥕🍒💋、更开放的金融体制率先受益💖👠。从个股层面来看💟💝💞👢🩲,同时在A🩱🤍、H上市的企业🍆,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中🥻,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🩳😻💛🩳🍊🎒,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%😻🧅🍍👙🍏💖,AH股溢价率也更高达到18%🍅🍏🤬🍊。

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