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2、估值(zhi)：港股更便(bian)宜，结构上汽(qi)车、军工、电力设(she)备、电子等(deng)行业较A股估值更低。从估(gu)值绝对水平(ping)来看，多年来港股持(chi)续低于A股，截至(zhi)6/13，万(wan)得全A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍，均显著(zhu)高于恒生指数10.6倍，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍，高于恒(heng)生科技的20倍。从相对水(shui)平来看，今年港股(gu)两次行情启动时(shi)估值均处历史低位。年初(chu)恒(heng)生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位，同期(qi)万得全A 17.5倍、35%分位，4月初(chu)经历(li)关税冲击的(de)下跌后，恒生(sheng)指数(shu)PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看，取(qu)同在(zai)A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某(mou)一行(xing)业(ye)A股(gu)相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力(li)设(she)备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更(geng)高(gao)，即港股(gu)相对(dui)A股(gu)更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）、有色金属（18%）、医药（23%）溢价较低。

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2、此外，大消费、大科技题材普遍走低。其(qi)中，白酒股深度回(hui)调，食品ETF（515710）场内重(zhong)挫(cuo)2.3%，全(quan)天溢价交易(yi)，显示买盘尤为强(qiang)劲，或(huo)有资金在大跌时介入。食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示，吃喝板块近期持续回调，但鉴于当(dang)前(qian)位置或不必过度悲观。