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这样的“对赌协议”在刚刚上市的手回集团申请文件中也可见一斑🥥😡👢🧅🥦。材料显示💛🍉💞，手回集团曾与红杉👜💟、歌斐资产等知名机构签署协议👘👜，约定这些投资者享有撤资权益💝🍈👗🍌，当手回集团向港交所首次提交上市申请之日起暂停，直至2025年9月30日或首次提交后18个月。若申请遭遇撤回、拒绝或退回，撤资权将自动恢复，投资者可根据相关条款行使撤资权。

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2、我们(men)在中期策略报告中描述(shu)了(le)本轮市(shi)场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同。对于权重指(zhi)数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估。2025年中国经济进入(ru)真正意义(yi)上的新常态，总需(xu)求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代(dai)，A股自由现金流收益(yi)率不断提升(sheng)。而2018年以来，在经济(ji)结构调整和(he)资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险(xian)利率利差(cha)收敛，以及沪深300非金融(rong)建筑的自由现金流和SIRR相(xiang)对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算，沪深(shen)300指数总市值增幅(fu)在17~58%之间。此外，本轮增(zeng)量资金的正反馈机制，不仅会(hui)对市(shi)场(chang)走势产生显(xian)著影响，也(ye)会对市场(chang)风格(ge)的演变起到关键(jian)作(zuo)用。这(zhe)个逻辑之下，高质(zhi)量类股(gu)票可能会估值(zhi)修复和提升空间更大(da)，是重要的选股方向