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關(guān)稅(shuì)及歐(ōu)(ou)美談(tán)判等存在不確(què)定性，可能壓(yā)製歐洲內(nèi)需。我們(men)的基準(zhun)情形爲(wèi)歐盟與(yǔ)美國(guó)關稅(shui)維(wéi)持在10%-20%之間(jiān)。而根據(jù)我們測(cè)算，這(zhè)或對(duì)歐(ou)洲的GDP産(chǎn)(chan)生直接0.2%到0.4%的影響(xiǎng)(xiang)，而不確定(ding)性帶(dài)來(lái)的間接影響或在0.2%左右。自從(cóng)對等關稅公佈(bù)以來，市場(chǎng)對歐(ou)元區(qū)2025年(nian)增長(zhǎng)已經(jīng)下脩(xiū)到0.8%的水平，IMF也在最(zui)新的WEO中(zhong)下調(diào)對2025年歐元(yuan)區的(de)經濟(jì)增速預(yù)測，從今年1月的1%下調到4月的0.8%，與去年增速持平。

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2、随着百年变局加速(su)演进，国防军工(gong)投资逻辑持续强化，“强国必先强军，军强(qiang)方能国安”！华福证券直言“发展国(guo)防军工或为未来重中之重”，国防军工板块或已进入击球区间。华(hua)泰证券也指出，国防军工行业有望迎来新(xin)一轮高景气周(zhou)期。