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2025-06-24 08:37:22 作者:闻伟邦

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午夜神马 ,2、估值:港股更便宜,结构上汽车🥑🥒👘、军工、电力设备、电子等行业较A股估(gu)值更低🍎👘💖。从估(gu)值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🎒,截至6/13👢🥬🍑,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上(shang)证指数14.6倍🍄,沪深300 12.7倍,均(jun)显著高于(yu)恒生(sheng)指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前(qian)PE 31倍🩰💝😠,高于恒生科技的20倍(bei)🍋。从相对水平来看,今年港股两(liang)次行情启动时估值均处历史低位(wei)。年初恒(heng)生指数PE 8.7倍🥝,处近10年12%分(fen)位👄💝,同期万得全A 17.5倍🧅🥥、35%分位🥑🧄👡🧅,4月(yue)初经历关税冲击的下跌(die)后(hou)💓🍇🤍💖,恒生指数PE 8.9倍、17%分(fen)位,同期万得(de)全A 17倍、24%分位🥑🩰👘。结构上看,取同在A、H两地上市的公司🍉,通过整体法计算行(xing)业PE🥝🍓🍒🍍,并以“A股行业PE/港股(gu)行业PE-1”衡量某(mou)一行业A股相对港股的(de)估值(zhi)溢价🌽,其中汽车(134%)💝🥑👿😻、军工(107%)🍉🍋、电力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高(gao),即港股相对A股(gu)更便宜🥻。商贸(mao)零售(shou)(-43%)、家电(9%)🍒、银行(12%)🩳💟、有色金属(shu)(18%)、医药(23%)溢价较低。

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