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由匈牙利的俄罗斯合作伙伴(ban)俄罗斯国(guo)家原子能公司（Rosatom Corp．）牵头的这一项目，近(jin)年来(lai)一(yi)直饱受法律挑战和严(yan)重延误的困(kun)扰。匈牙利总理维克托・欧尔班（Viktor Orban）也因与俄罗(luo)斯关系密切而频繁与欧盟其他成员国发生冲突 —— 俄(e)罗斯是匈牙利能源进口的主要供应方。

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1、3、成本方面：上半年原油市场高(gao)波(bo)动性的两大驱动因素为关税政策与(yu)地缘(yuan)冲突(tu)。鉴于需求韧性与市场份(fen)额考量，预计OPEC+在三(san)季(ji)度将持(chi)续增产，四季度起产量趋于稳定。然而，受夏季中东地区内部(bu)需求增长(zhang)及库存调节机制影响，未(wei)来2-3个月(yue)内其原油出口增幅可能滞后于产量增长。伴随4-5月油价逼近页岩油盈亏平衡点，美国活(huo)跃钻机数量(liang)降幅扩大，下(xia)半年供应增(zeng)量将主要依赖非OPEC+非美国家。当前海外夏(xia)季需求旺季已然(ran)来临，预计三季度欧(ou)美地区(qu)的航(hang)空与陆路出(chu)行高峰将提振(zhen)交通燃料(liao)需求。从供需(xu)平衡的(de)角度来看，EIA对今年三、四季度的供需平衡预测分(fen)别为供应过剩36万桶/日和61万桶/日，IEA的预测则分别为(wei)过剩34万桶/日和113万桶/日(ri)，预示全球原油市场整体(ti)将呈现供应过剩格局，累库压力将贯穿下半年，尤以四季度为甚。尽管当前地缘政治溢价(jia)逐步消退，三季度供需相对偏紧的态势或(huo)仍有望支撑油价企稳反弹至70美(mei)元/桶(tong)一线。然而，在四季(ji)度累库压力下，油价中枢则可能再度下移至55美元/桶附近，潜在风险仍需关注关税政策及地缘局势的演变。

2、风险(xian)提示：国防军(jun)工ETF被(bei)动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为(wei)标的(de)指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的(de)投资建议，也不代(dai)表管理人旗下任何基金的持仓(cang)信息和交易动向。标的指数成份股构(gou)成(cheng)根据该指数编制规则适时调整(zheng)，其回测历史业绩(ji)不预示指数未来(lai)表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡(heng)型（C3）及以(yi)上投资者，适当性匹配意见请(qing)以销(xiao)售(shou)机构为准。任何在本文出现的信息（包括(kuo)但不限于个(ge)股、评论、预(yu)测、图(tu)表、指(zhi)标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对(dui)任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析(xi)及预测不构成对阅读(du)者任何形式的投(tou)资建(jian)议，亦不对因使用本文内容所引发(fa)的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往(wang)业绩(ji)并不代表其未来(lai)表现，基金管(guan)理人管理的其他基金的业绩(ji)并不构成基金业绩表(biao)现的(de)保证，基金投资需(xu)谨慎。