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2、其三(san)，”借壳式BD“模式(shi)备(bei)受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统(tong)意义上的BD，其中可能(neng)存在风(feng)险。NewCo模式(shi)优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资(zi)产交易(yi)和股权(quan)交易，即BD+融资。这种方(fang)式(shi)既通过首付款缓解了创新药企的资(zi)金困境，又通过持股方式，享受了资产的(de)未来溢价。