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关税水平(ping)正在积极(ji)谈判中 —— 本周有两个焦点是对中国和印度商品的关(guan)税(shui) —— 而(er)国会预(yu)算办公室(shi)的报告假设税率不仅在特(te)朗普任期(qi)内保持稳定，而(er)且在他按(an)计划离任多年后也保(bao)持稳定。

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1、最后，毛利率方面，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%👡👛😻🍊，2023年骤降至15.4%🍍，2024年也仅微升至17.7%🥻🥬🩲。公司解释称🧄👙💘，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额😈💔💖🍓，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加🍌💗🍏；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解🥾，但整体毛利率依旧处于低位🥻。

2、对于本轮伊以冲突，我们(men)认(ren)为后续持续升级为多国长期战争的可能性较(jiao)低，短期事(shi)件性冲击引发(fa)的下跌反而提供布局机会(hui)。情绪修复过后，内因仍是决定市场走势的(de)主要矛盾(dun)。结构上，中美(mei)谈判结果落地(di)、国内经(jing)济平(ping)稳运行(xing)，在(zai)新的宏观变化出现之前，具备产业趋势支撑、有基本面改善预(yu)期的科技成(cheng)长板块依然有望是支撑行情的结构性亮(liang)点。