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資本市場(chǎng)：從(cóng)行業(yè)筴(cè)畧(lüè)來(lái)看，我(wo)們(men)認(rèn)爲(wèi)防禦(yù)性咊(hé)內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型資産(chǎn)下半年有朢(wàng)錶(biǎo)現(xiàn)突(tu)齣(chū)，其中包括，1）銀(yín)行(xing)、REITs、電(diàn)(dian)信、公用事業等高股息闆(bǎn)塊(kuài)；2）美國(guó)市場敞口較(jiào)小、內需驅動(dong)爲主的本土必需消費(fèi)(fei)品與(yǔ)供應(yīng)鏈(liàn)企業；3）由財(cái)政支持的基建、建築、房地産闆塊。東(dōng)南亞(yà)六國內部經(jīng)濟(jì)週(zhou)期存在一定差異(yì)，分散配寘、靈(líng)活調(diào)整投資組郃(hé)仍(reng)屬讅(shěn)慎筴畧。

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报告显示🍍，百济神州2025年第一季度实现美国公认会计原则下的盈利🌽，全年收入指引达49-53亿美元；信达生物2024年首次实现Non-IFRS净利润转正😻👚🥭🥭🍈，达3.3亿元人民币🥾，并设定2027年200亿元销售目标；康方生物产品销售收入突破20亿元💌🍋👗👢，EBITDA亏损大幅收窄至2亿元。

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悲剧在于🥥，加州高铁的基本概念本极具合理性🥥。洛杉矶和旧金山是两大都市区，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格。在这种距离下👝，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度💔，也更看重火车站比机场更便捷🍆。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德👚🤍🍈👙🍏、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现。

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他指出，“经(jing)济衰退通常在消(xiao)费者与企业受到(dao)某种重大冲击时发生。我们(men)可能正在(zai)中东看到这(zhe)种(zhong)情况(kuang)的发(fa)展，这一情景(jing)的可能性略有增加。”

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