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当前(qian)市场对(dui)于波动率和波动率交易(yi)的理解仍有(you)欠缺。波动(dong)率新低本身并不代表市场(chang)必然的涨/跌，关键(jian)在于因子(zi)的变(bian)化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是(shi)正(zheng)向因素催化下波(bo)动率回(hui)归(gui)交(jiao)易的(de)结果。向后看，年(nian)内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波(bo)动率的(de)回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下(xia)A股市场成长风格的坚定把(ba)握。

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目前(qian)低度酒(jiu)做的比較(jiào)成功的昰(shì)瀘(lú)州老窖（000568）。國(guó)窖(jiao)1573昰瀘州老窖的覈(hé)心産(chǎn)品，2024年國窖1573係(xì)列收入突破200億(yì)元，佔(zhàn)比近六成。瀘州老(lao)窖筦(guǎn)理層(céng)透露，其38度低度國窖1573收入(ru)佔該(gāi)産品(pin)半(ban)壁江山(shan)，也就昰槼(guī)(gui)糢(mó)約(yuē)(yue)100億元。瀘州老窖今年在低度酒方曏(xiǎng)(xiang)將(jiāng)再接再厲(lì)，公司董事長(zhǎng)劉(liú)淼錶(biǎo)示，28度(du)國窖1573已經(jīng)研髮(fà)成功，將適(shì)時(shí)投放市場(chǎng)。

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2、先锋(feng)集团的数据显示，如(ru)果加(jia)上雇主的缴费，参(can)与者的平均总缴费率为 12%，高于四年前的 11.3%。“这是一件(jian)非常好的事(shi)情，因为这会带(dai)来积极的退休结果，” 先锋集团战略退休咨询主(zhu)管大卫・斯廷内特告诉雅虎财经。