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3条深市指数此次调样合计更(geng)换31只样本。其(qi)中,深证成指样本股调整20只样(yang)本,创业板指调整8只(zhi),深证(zheng)100指数调整3只。据悉,深证成指本次调样后制造业样本公司权重(zhong)占73%;创业板指中,战略性新兴产业权重占92%;深证100指数战略性新兴产业权重占比提升至76%,先进(jin)制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域权(quan)重(zhong)占73%。
1、3、投资者结构:港股机构投资者占比更高👚,外资占比更高👚🥑💗,美国债务风险扰动,美元走弱🥭🍓🩱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益🍅。截至2024Q4👛,A股投资者结构中散户占比66.7%💋🩰,机构投资者占比1/3左右🍌💛💗👄,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍋,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍋🥝,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💌🍆,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🤍🩱,港股相比A股制度更为开放和便捷💋🥦💛,由于没有外汇管制🧡🍋,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🍆,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👜、业绩改善🥾💋🍄、更开放的金融体制率先受益💟💌💋。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)👡🍄。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🍆👜,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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