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1、销售费用的失控性膨胀(zhang)成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占(zhan)营收比例攀升(sheng)至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的是，尽管研发(fa)投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费(fei)用是研发投入(ru)的3倍以(yi)上。这种“重(zhong)营销(xiao)轻研发”的(de)模(mo)式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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