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中美双方进(jin)一步确认了框架细节，双(shuang)方取(qu)消了(le)部分限制，但美(mei)对我加(jia)征关税仍有30%，抢出口(kou)退潮后(hou)，出口预计(ji)将震荡回(hui)落。5月社零同比大幅增长6.4%，但我们判(pan)断未(wei)来或难(nan)以延续，下半年消费预计也再度放缓，详见《消费缘何强势(shi)？兼论5月社(she)零》。总(zong)体上下半年基本面压力将再浮出水面(mian)。

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