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关税对高压电力设备供应商影响有限。主要供应商下游组装环节大部分本土化生产，受关税直接影响较小🥬🩲💌，影响主要体现在上游原材料🍅🤬、零部件采购成本提升🧅🍍🎒🍍，但当前下游需求景气👛，成本提升或大部分传导至下游👚🧅🧄💕。公司层面，通用电气从墨西哥、加拿大、中国进口额占总成本的5%，若考虑钢铁等其他关税，受影响成本敞口25%🍍。公司已通过供应链调整、重新协商价格😠🥔🌽🍌、压缩管理费等方式缓解成本提升💓💗🎒🍊🧅，考虑缓解措施后公司预计关税将造成3-4亿美元成本增量🍋💝🧅，对应挤压利润率一个点。在供应链调整方面👠🍒🥦🥒，公司表示考虑调整中国供应链🍆💞🍓，当前三分之二的中国供应可较容易由其他地区替代，正在推进替代。同时，积极布局美国本土供应链👢，未来两年投资6亿美元扩产美国产能；西门子能源美国敞口20%，在美国本地化布局🥕🍇💔👝💯，设有8个主要制造基地，公司预计2025年关税对公司直接影响最高数千万欧元💋🩱👡，即预期利润总额的2%左右🍉，直接影响有限。

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