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2025-06-25 06:11:17 作者:金茂

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欧美精品-国产线视频在线观 ,3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高🧄👡🍆,美国债务风险扰动🍎,美元走弱🩰🍌💗,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益👠💝。截至2024Q4👠,A股投资者结构中散户占比66.7%👜💔,机构投资者占比1/3左右🥒🎒🍉,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍎👚🍎💝👜🥒💯,根据港交所披露的最新数据💗💟🥭🤬👛👚,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%😡🍋,海外个人投资者占比5%💔💓,外资占比超40%💗🥦🩳💕。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🥔🥝🩱🍌,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍏🩲,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍊🍈🧅😠,主因国际资本寻求中国资产配置🍊🍈🍋🌽,港股相比A股制度更为开放和便捷🥒💘👿🍋💌💝🧅,由于没有外汇管制💟👄😠,监管规则与国际接轨🩰💗🥑,外资进入港股市场更便利💛,因此在外资加速流入中国权益市场时🍍🍆🥻👢,港股往往较A股更为受益👄😈🍄。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🤍💖👛,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍈🤬🥒🥝,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👝👢💞、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💝🍋👅🍇👢🍒💕。从个股层面来看🥦💞🥭🍒🥝,同时在A🍋、H上市的企业🥦👄,外资机构持股占比越高🥔,AH股溢价率越低(图表13)💌🤍🍓。典型如家电行业中🥔🍈👡🤍🩱,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👜😻🩲🧡,这里以国际中介机构持股比例估算)🥑🍑💘😈👚,AH股溢价率仅6%🥥😻🤬🍑,而海信家电外资持股比例偏低25%👿😈👅,AH股溢价率也更高达到18%🥑💘👡。

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