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展望7月,市场可能会呈现指数突破上行,科技(ji)非银等进攻性板块占(zhan)优的格局。从基本面的角度来看,财政(zheng)指数的发力和消费的韧性,使得二季度总需求增速进一步边际改善,使得(de)即将到来的中报业绩期(qi),在科技、消费、中游制(zhi)造领域均存在(zai)业绩(ji)边际改善的可(ke)能(neng),半年报披(pi)露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频(pin)数据显示出口下半(ban)年承压,但是预计在积极财政政策的(de)支持下(xia),预计下半年总需求仍将保持平(ping)稳,经(jing)济出现衰退或显著下行的可能性较(jiao)低。在流动性和增量资金方面,目前利率(lv)仍(reng)处于较低水(shui)平,资(zi)产荒趋势依然存在。上半年,无论是基金净值还是个(ge)股的涨幅中位(wei)数(shu)均达到(dao)正5%左右,进一步(bu)积累了今年的赚(zhuan)钱效应,这为指数后续(xu)突破上行、触发(fa)关键(jian)正反馈效应创造了有利条件,类似现象在2020年(nian)也(ye)出现过,我们称之为牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产(chan)业趋势来看,7月科(ke)技风格占优的可能性较大。
于是(shi)市场进入到“浮(fu)盈赚(zhuan)钱——加仓——资金驱动市场进一步上(shang)涨(zhang)——继续加仓”的经典正反馈,金融(rong)市场的大级别行情无一不(bu)是(shi)依(yi)靠这种正反馈机制。
6月27日🍍👠🧡,央行召开第二季度例会。从会议表述来看💘,1)对经济环境描述中🍑🥥🍎💘,提到“贸易壁垒增多”,“物价持续低位运行”等👛🍋👚。2)对货币政策定调中,提到“灵活把握政策实施的力度和节奏”👿💕,“用好用足存量政策👢👘,加力实施增量政策🧄🍆,充分释放政策效应”🍅👘👢🍄。往后去看🍒🤬,未来货币政策仍有进一步发力空间🎒,国内市场流动性有望继续保持相对宽松的状态,如果增量政策能够继续落地,将对市场情绪形成进一步提振🥔😠💕🩳。
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