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现场一幕令人印象尤深(shen)，在刘益谦(qian)的提议下，展厅中的“清乾隆(long) 铜鎏金蓬(peng)莱八仙音乐座钟”被唤醒。工作人员(yuan)把(ba)音乐座钟的玻璃罩抬起来，他轻轻拧动钟身背后的隐藏发条，清灵的乐声便悠扬响起，仙山左侧的小亭和正面的阴阳八卦符开始缓(huan)缓转动，玻璃瀑布及小河渐(jian)渐呈现(xian)出一片波光荡漾的华(hua)彩。古老机械奏出(chu)跨越时空的旋律，让观(guan)众仿佛(fu)置身于几百年前的时光之(zhi)中。

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赵宪成：虽然恒生指数(shu)的估值(zhi)处(chu)在近几(ji)年较高的水平，但(dan)科技股(gu)和互联网企业仍有比较充分的上行空(kong)间。Wind数据显示，恒生科(ke)技指数2025年的EPS增(zeng)速预计约为35%，ROE增速约为(wei)14%。相比之下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为(wei)11%。因此，我们认为，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会(hui)，拉长时间来看，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显。

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其三😡👠，”借壳式BD“模式备受质疑👚👗。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程🍋，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资🥒🥕💞🍅。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🍏🍓，又通过持股方式🩰，享受了资产的未来溢价🍑🥒。

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不过，也有投资(zi)人士认为，荣昌生物与美国Vor Bio公司交易值得期待，因为新公司任命了免疫(yi)学领域的资深(shen)专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科学家是一位有着自免创新药资产(chan)成功BD经验的操盘手，曾(ceng)在多家知名药企担任重要职务。2017年6月19日起担任百(bai)健（Biogen）执行(xing)副总裁、国际总裁兼全(quan)球治疗业务主管。此(ci)前他是赛诺菲(fei)健赞（Sanofi）北美地区负责人(ren)，还曾担任(ren)赛诺菲巴斯德美(mei)世公司总裁兼首席执(zhi)行(xing)官。2006年加入吉利德(de)（Gilead），担(dan)任美国销售和市场副总(zong)裁，后担任(ren)法国(guo)分公司副总裁兼总经理。2019年(nian)担任德国生物公司莫菲(fei)西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司向全球生物制药公司转型。不过，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西斯(si)，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。

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1、东兴证券指出，我国化工行业景气有望底部回暖🍑👠🍏，行业供需格局预期改善👞💛。2025年上半年，化工品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段🥝🥒💯😻，但目前全球能源类成本已从高位回落🥑，同时🤬，从供给🍍🥦💋🍄、需求🥦、库存角度看，行业已出现积极变化。综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。

2、大(da)公國(guó)(guo)際(jì)預(yù)計(jì)2025年下半年，化學(xué)原料及化學(xue)製品行業(yè)的供需將(jiāng)繼(jì)(ji)續(xù)保持相對(duì)(dui)穩(wěn)定；化學纖(xiān)(xian)維(wéi)行業內(nèi)需逐步恢復(fù)，供需情況(kuàng)或將有所改善(shan)；化(hua)肥價(jià)(jia)格(ge)2024年整體(tǐ)呈下行態(tài)勢(shì)；預計2025年下半年整體化工行業供需格跼(jú)有朢(wàng)進(jìn)一步改善。