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销(xiao)售(shou)费用的(de)失控性膨(peng)胀成为(wei)吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至(zhi)27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比(bi)仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种(zhong)“重(zhong)营销轻研发”的模式，暴露了(le)在技术密(mi)集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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