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与此同时，国内科技产业在AI商业化、云计算等领域的突破性进展🍋💘🍓🧡，叠加政策端的持续支持🥻，推动腾讯👘、阿里等核心成分股盈利能力的稳步提升💝。尽管短期市场波动可能持续👠💋😠🍆，但在美联储降息预期升温、港股流动性环境逐步向好的背景下💋🧄💖😡，恒生科技指数作为中国新经济核心资产的代表👅💌🍉👗，其长期配置价值正日益凸显。

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十四屆(jiè)全國(guó)人大常委會(huì)第四十五次(ci)委員(yuán)長(zhǎng)會議(yì)16日上午(wu)在北京人民大(da)會堂(tang)擧(jǔ)行。趙(zhào)(zhao)樂(lè)際(jì)委員長主持會議。會議決(jué)定，十四屆全國人(ren)大常(chang)委會第十六(liu)次會議6月24日至27日在北京擧(ju)行(xing)。

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尽管伦敦会谈并未带来实质性的关税减免或全面技术封锁松绑，但该框架协议在结构与机制层面上成功延续了日内瓦共识，重启了稀土资源供应与技术出口的对话路径，为未来落地奠定了政策稳定基础🥕。尽管还未公开细节🍋👙🥬👄，但该协议的核心在于逐步恢复互利贸易秩序🍌，而非一蹴而就解决所有分歧🥾💓👞🤍🧄。我们认为此次中美伦敦会谈的意义在于恢复高层政策对话、防控政策路径多变👚👛，而非立即实现全面协议👘👗👢。

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据两位消息人士透露🍈👢，美国总统唐纳德・特朗普反对以色列刺杀伊朗最高领袖阿里・哈梅内伊的计划。目前以伊双方正持续进行报复性打击，而特朗普已公开和私下明确表示😻🩱🍋，他倾向于让美国暂时置身于这场冲突之外。

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1、其次，资金面也用真金白银表达对后市的乐观预期。上交所数据显示，银行ETF（512800）连续5日吸金，合计获资金净流入4.86亿元。

2、1👘🧡、基本面：港股较A股业绩增速更强👚🍑，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网😡💟，受价格下行的影响较小👠🍏💖🥬。近两年来港股业绩增速显著强于A股🩰💘🎒，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%👜💓🌽🥒，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看👗，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%）💌🩲🩳，制造业（汽车5%、电子5%😡🥕🍌🥔、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利🍑💯，进而影响盈利表现💕。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）👞🍊，且更偏向于互联网🥕🍍、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费🌽😻🍎、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍈，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%🍄，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💌👜😻，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct🧡👜🍍🥻。