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随着被动投资(zi)持续发展，ETF-FOF这类(lei)创新产品也受到基金公司关注。中欧积极多元配置3个月持有混合(he)（ETF-FOF）已于6月4日募集成立(li)，为(wei)偏股混(hun)合型FOF基金。平安(an)基金旗下的平安盈轩90天持有期债券型（ETF-FOF）6月16日开启(qi)发售，为债券型FOF基(ji)金。2025年以来，还有多家公募申报了ETF-FOF产品。

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2025年6月，科创板“扫地茅”石头科技一纸公告震动资本市场：手握65亿现金储备👘🩲，却计划赴港二次上市募资5亿美元。这个看似矛盾的决策背后，是智能清洁行业从蓝海到红海的残酷蜕变——当国内渗透率不足10%的扫地机器人市场深陷价格战泥潭，海外53.5%的营收占比遭遇美国关税大棒💯🩳，曾经千亿市值的明星企业正面临“增收不增利”的生存困局。

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因此，政策性开发(fa)性金融工具又有典型的财政、货币政策联(lian)动(dong)效应。充分释(shi)放政策性开(kai)发(fa)性金融工具政策效能，也需要发挥(hui)财政和货(huo)币政策合力。

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中银证券在近期研报表示，2025 年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）🩲。与此同时🍉，中国创新药企出海也正在加速👘👗🍓，2025年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41起🍎🍋👿，总金额达369.29亿美元🍓，仅3个月就接近2023年全年水平😠。因此在产业逻辑较高的逻辑驱动下🥦🍎🤍，创新药方向的中期上涨结构仍有望延续，在前排核心标的没有出现明显负反馈的前提下，后续仍可留意板块中个股的回调低吸机会。

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1、公司整体毛利率在2021-2024年上半年逐步增长。2021年整体毛利率为10.2%，2022年提升至17.7%💟，2023年达到30.8%🧄👚，2024年上半年进一步增长至32.1%👘💘。其中，海外市场的毛利率高于整体毛利率水平，2021-2024年上半年🩳🍑👢，海外市场毛利率分别为38.7%、42.0%🍏、46.4%、40.9%🌽🧅。这表明公司在成本控制和产品竞争力方面有所提升，尤其是在海外市场具有一定优势💯💛。

2、风险提示：海外地缘冲突不确定性，美国经济前景不明朗和美联储货币政策的不确定风险，文中列举的具体公司仅作为复盘梳理、不作为投资推荐依据。