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今年以来(lai)港股表现(xian)持续强(qiang)于A股的(de)原因：1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股(gu)更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。2、估值：从估(gu)值绝对水平和估值历(li)史分位来(lai)看，港(gang)股较A股(gu)更便宜。3、投资(zi)者结构：港(gang)股机构化程度更深(shen)，外资占比(bi)更高。美国(guo)债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资(zi)产配置，港股凭借(jie)低估值、业绩改善、更为便(bian)捷开放的(de)制度优势，较A股率先受益。4、交易热度：更多(duo)资金选择南下流(liu)入港股市场。今年以(yi)来南向资金日均净流入(ru)61亿元(yuan)，去年全(quan)年日均净流入仅30亿元。

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当前，A股市场尚未形(xing)成明确主线，新消费因兼具成长性与确定性成为资金共识方向。从行业分布看，港(gang)股新消费覆盖潮玩(wan)、国潮美妆等A股相对稀缺的板块，构(gou)建(jian)起填(tian)补市场空白的新兴消费生态(tai)；A股新消费则(ze)在IP经济、古法金饰等领(ling)域(yu)持续走强，形成(cheng)结构性行情。这种“自下(xia)而上挖掘+资金共识强化”的特征(zheng)，使得新(xin)消费在当前市场环境下或具(ju)备较强的(de)配置价值。

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由于國(guó)傢(jiā)間(jiān)不衕(tòng)製(zhi)度的(de)差異(yì)都(dou)不足以解釋(shì)這(zhè)一點(diǎn)，有的人就歸(guī)結(jié)爲(wèi)一箇(gè)更具普遍性的囙(yīn)素：男女的(de)智商(shang)平均值基本差不多，但由于智力遺(yí)傳(chuán)昰(shì)(shi)在X染色體(tǐ)上，其結菓(guǒ)就(jiu)昰男性的方差大，女性方差小——通俗地説(shuō)就昰，男性羣(qún)體中齣(chū)現(xiàn)天才咊(hé)**的比例都更(geng)高，女性智商的遺傳錶(biǎo)現從(cóng)整體上來(lái)看要穩(wěn)(wen)定得(de)多。

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1、为什么要削减(jian)一个比以往任何时候都更需要的受欢迎项目？这(zhe)似乎(hu)是**对高校更广泛攻击的一部分。高级官员毫不掩饰他们(men)对高(gao)等(deng)教育(yu)的(de)蔑视。想想副(fu)总统 JD・万斯 2021 年在全国保守主义会(hui)议上的演讲，标题是 “大学是敌人”。“大学传递的(de)不是知识和真理，而是欺骗(pian)和谎言，” 他宣称。他说，鼓励年轻人承担债务 “去大学被洗脑” 是(shi)荒(huang)谬的，并总结道：“我们必须摆脱这种心态，即在美国过上美好生活的唯一方式(shi)、我(wo)们的孩子(zi)成功的唯一方式，就是(shi)去一所(suo)四年制大学，在那里(li)人(ren)们会学(xue)会憎恨自己的国家(jia)，并在这个过程中(zhong)背负(fu)大量(liang)债(zhai)务。”

2、加拿大民众对贸易战的(de)愤怒仍(reng)在酝酿，特朗普多(duo)次称加拿大应成为美国第 51 个州 —— 尽管他最近较少提及此(ci)事。加拿大人赴美旅行量骤降，周六加拿大境内出(chu)现**特朗普(pu)的(de)活动，与美国数十个主要(yao)城市的(de) “无君主” **相呼应。