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2025-08-16 12:36:21 作者:陈诚

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1、6月美联(lian)储决定继续将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.5%,如期继续(xu)暂(zan)停降息(xi)。从降息指引来看,美联储仍保持年内两次降息(xi)预期。不过相(xiang)比今年3月,预期年内不降息的官员人数增加了3人,人数增加至7人;预测年内(nei)降息2次的为8人,显示(shi)出(chu)美联储内部(bu)对降息预期的分歧。展望未来,鲍威尔提到,只要经济稳固,只要能够维持当前的劳动力市场(chang)和(he)不错的(de)增长,以及通胀下降,正确的做(zuo)法就是保持(chi)现状,保持当前的(de)政策立场(适(shi)度紧缩(suo))并(bing)了解(jie)更多信息。

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2、往后去看,7月将公布的6月就业和通胀数据很关键,将直接影响市场对美联储7月的降息预期(7月30日),或许关税政策的影响将会有所显现。目(mu)前市场对7月的降息预期不(bu)是很高,所以可能还是要(yao)边走边看。如果通(tong)胀超预期上行,则可能使得降息预期推迟(chi),导致美债收益率出现阶段性上行(xing);如果就(jiu)业人数远不(bu)及预期,则可能使得降息预期进一步(bu)提升(sheng),从而引致(zhi)美债收益率下行。需(xu)要关注7月降息预(yu)期变化对市(shi)场的(de)扰(rao)动。

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