1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月💕💟🍌。背后原因类似,均为强美元之下🍑🤬🍈🥔🥝,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息💞,美元指数从低位101升至107🍊💟🤍🥕,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%🥥😠💛🍑🥒,万得全A -5.2%🥦💞,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场💛💟😠💝,港股更为受挫💟🍊🤬🩳,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大👠💋🩳,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%👜。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🥭👞😠👜💋,可能出现美债大幅增发的情况🥬🧡,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱🩰🍑。
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受外围局势骤变影响😠,全球资金风险偏好降低,A股科技题材悉数回调😈。金融科技板块震荡走低,成份股跌多涨少👠🥭😠,共计8股逆市上涨,其中四方精创领涨5%🍊👘,恒生电子、恒宝股份💝🩲、银之杰等拉涨逾3%。下跌方面🍈🩱,楚天龙逼近跌停,兆日科技、东信和平、恒银股份等跌超6%👅🥒🥑💛。
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风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30👿,发布日期为2017.6.22,该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为:10.46%、7.16%、-21.40%🥥、10.03%💕💗、31.54%💘🍋🥥🥿,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现🍏🥥。文中指数成份股仅作展示👜🥾💯,个股描述不作为任何形式的投资建议👠,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股🩱🩳👞、评论、预测、图表🍊🍑🥒、指标🥕💝、理论🌽👘🥾💔、任何形式的表述等)均只作为参考👜🍒🥝,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另👚🥒👡👘,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现🤍💟💛😻,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证👘💝👝,基金投资须谨慎🥦。
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