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但这种接受似乎忽略了同一份报告中的一个预测👘😻，即关税将 “缩小美国经济规模”💋👛🧅💯💘，并可能导致 2025 年和 2026 年通胀率上升 0.4 个百分点🥔😡🍎。

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“中国超市”崛起的背后，是创新药从量变到质变的关键飞跃🧄🍊🥒。根据医药魔方数据，2023年国内药企license out项目数量首次超过license in项目数量🥝👢👚；2024年💖🍆🥕，国内药企对MNC（跨国药企）的license out项目超过30个。其中💓🍈🧡，恒瑞医药👝💝、舶望制药和礼新医药进入2024年全球合作、并购榜单前十位。

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短期海外扰动增加，贵金属和油气出现脉冲式修复。我们继续提示🥒，新消费(珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品🎒、美妆个护)和创新药龙头本身在景气叙事中。本身是符合基本面趋势投资的方向，在景气预期二阶导仍为正的情况下，估值能维持高举高打，股价上行趋势未结束💛👙💌😡。短期高位波动加剧，但还不是中级别风险。但我们仍审慎看待新消费赚钱效应扩散行情，目前新消费行情已扩散至低性价比区域，指向休整波段。

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2015年6月12日上证指数创下历史次高的5178.19点。回望5178点以来🧡🍅，行业指数价格超越2015年年中最高点的行业寥寥无几🎒，沪指在不同阶段由不同行业催化出结构性行情，核心波动范围为2700点-3600点。

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1、加拿大民众对贸易战的愤怒仍在酝酿👗💕👘🧅，特朗普多次称加拿大应成为美国第 51 个州 —— 尽管他最近较少提及此事👛。加拿大人赴美旅行量骤降💛💓💟，周六加拿大境内出现**特朗普的活动，与美国数十个主要城市的 “无君主” **相呼应🍌🧡🎒💕。

2、第三大挑战在于技术生态输出👞。虽然中国新能源技术领先💯😠🥿，但高能量密度电池💌👛🍓、固态电池👞🍇🍏、辅助驾驶技术等核心领域仍需突破，智能驾驶更面临欧美数据合规压力。供应链企业“散而弱”的现状，面临着跨文化管理🍊、政策合规、供应链本土化等挑战💟🎒，亟需培育具有全球整合能力的供应商体系。