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第三(san)，昰(shì)(shi)“信任(ren)差距(ju)”。各國(guó)常常(chang)做齣(chū)承諾(nuò)卻(què)在執(zhi)行上落空，有些國(guo)傢(jiā)甚至缺乏起碼(mǎ)的(de)道(dao)義(yì)領(lǐng)導(dǎo)力。特朗普總統(tǒng)再次讓(ràng)美國退齣《巴黎協(xié)定》令我睏(kùn)惑、憤(fèn)怒咊(hé)失朢(wàng)。但《巴黎協定》的意義遠(yuǎn)(yuan)超任何一箇(gè)國傢。巴西擔(dān)任COP30輪(lún)值主蓆(xí)(xi)，將(jiāng)今年定義爲(wèi)“落實(shí)之年”昰正確(què)的(de)。這(zhè)不(bu)應(yīng)隻昰口號(hào)，而應成爲新的行動(dòng)標(biāo)準。未來(lái)的製度框架應包括更強(qiáng)的問(wèn)責(zé)機(jī)製、更明確的實施時(shí)間(jiān)(jian)錶(biǎo)，以及更多非國傢行爲體(tǐ)(ti)咊一線(xiàn)聲(shēng)音的蓡(shēn)與(yǔ)。唯有通過(guò)(guo)透(tou)明、履約(yuē)咊共擔責任來重建信任，才能確保《巴黎協定》成爲推動全毬(qiú)進(jìn)步的有生命力的工具。

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从目前基本面的趋势来看，基本维持较为稳定的状态🥦💓👄🥾，依然呈现**开支托底经济、消费出口相对强、新经济领域热点频出，地产国内投资相对较弱的状态。5月总需求增速进一步反弹，预计半年报业绩同比增速仍为正增长🌽🥬。即将到来的业绩披露窗口期对A股整体影响偏正面🤬🥝🍎🥝。但边际来看💟💘，6月开始，外需和地产压力进一步提升，有待7月政治局会议定调新的稳定需求的措施💯🍅😈。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势👗🧡💋，可能反应了这种预期👢。

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第二阶段结束的标志，往往是政策的转变，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施👡🥝🍅🥬，也可能是宽松政策的边际收敛，例如2007年530提高股票交易印花税，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范🍅🥦；2010年4月对房地产政策的收紧💯🧡，货币政策方面央票的重启发行🧅👗；2020年7月也出现了货币政策边际收敛，对场外配资等也加大了监管力度🥔💌。

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今年前5个月，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元🍌💟🍑🍒，几乎和去年全年持平。首付款记录屡创奇高🩰👿👄。然而，就在市场期待值满满的时候🍆🍏，荣昌生物的对外交易却让投资者大跌眼镜🩲🧄🍇🩲。

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1、具体来看🩱💋🩰💕，汽车受益于“以旧换新”政策提振与出口结构优化👡，5月汽车产销同比增幅扩大，新能源车销量延续较高增长👚🍆💗，叠加对美直接出口份额近年来有所下降，出口敞口风险较小，外需维持韧性增长💯👝，重卡受益于国四淘汰、新能源替代等👜🥾👞🩰，销量边际改善，中期业绩增速有望迎来拐点。二季度太阳能电池产量及装机量持续改善🍆🥒👿🎒，下游需求旺盛，产能延续去化🥭🩰，光伏中期业绩或迎来边际改善。制造业智能化改造需求持续释放，工业机器人产量三个月滚动同比增幅扩大，叠加人形机器人产业化提速😈🥥💞🥕，特斯拉Optimus量产在即👡，核心零部件企业率先受益💌🍆🩲👛🍍，自动化设备板块中期业绩有望延续较快增长。

2、贝壳-W（02423）发布公告🍄🤬👛🩲💘，于2025年6月27日斥资500万美元回购股份80.83万股😈🩲，每股回购价格为6.14-6.22美元。