1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌(die)幅更深,当前概率(lv)不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似,均为强(qiang)美(mei)元之下(xia),外资加速流出中国资产,而外资占比更高(gao)的港股相比A股受影响(xiang)更(geng)大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年(nian)4次加息,美元指数从低位101升(sheng)至107,10年期美债收益率从(cong)3.3%升(sheng)至(zhi)4.98%,强美元叠(die)加国内经济下行压力加大,外资加速(su)流(liu)出(chu),外资流出对外资持(chi)股占比更(geng)高的港股冲击更大,23年恒生(sheng)指数(shu)下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也(ye)在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒(heng)生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度(du)美丽大法案提高(gao)美国债务上(shang)限落地,预计将(jiang)在未(wei)来(lai)10年增加3.3万(wan)亿美(mei)元的美(mei)国债务,这意味着(zhe)美国公共债务与GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借(jie)新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风(feng)险的担(dan)忧(you)可能引发美元进一步(bu)走弱。
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1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌(die)幅更深,当前概率(lv)不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似,均为强(qiang)美(mei)元之下(xia),外资加速流出中国资产,而外资占比更高(gao)的港股相比A股受影响(xiang)更(geng)大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年(nian)4次加息,美元指数从低位101升(sheng)至107,10年期美债收益率从(cong)3.3%升(sheng)至(zhi)4.98%,强美元叠(die)加国内经济下行压力加大,外资加速(su)流(liu)出(chu),外资流出对外资持(chi)股占比更(geng)高的港股冲击更大,23年恒生(sheng)指数(shu)下跌-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也(ye)在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒(heng)生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度(du)美丽大法案提高(gao)美国债务上(shang)限落地,预计将(jiang)在未(wei)来(lai)10年增加3.3万(wan)亿美(mei)元的美(mei)国债务,这意味着(zhe)美国公共债务与GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借(jie)新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风(feng)险的担(dan)忧(you)可能引发美元进一步(bu)走弱。
2、2024年1月28日🥝🍈👡🍋,美军设在约旦的一处基地遭无人机袭击🩱🍒🧅,3名士兵死亡🍅👢💕、40多人受伤。美方指认伊拉克“**旅”关联此次攻击🥾🍋,并于次月对伊拉克首都巴格达的一辆汽车发动无人机袭击,造成包括“**旅”一名高级指挥官在内的3人死亡👚。
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