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2025-06-27 21:10:58 作者:张丹铎

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1、6月15日,伊朗连续对以色列发动导弹(dan)袭击。当天下午,伊朗发射“数十枚(mei)”导弹(dan),首次在白天发动袭击。以(yi)军随后对伊朗西部数十个地对地导(dao)弹(dan)目标发动袭击。

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2、为了提高对投资者吸引力💖💯🤬👜🥬,多只百亿级债券ETF宣布降费。例如🍑🍇,6月12日,海富通基金公告称,自6月16日起,将海富通上证城投债ETF管理费年费率由0.3%下调至0.15%,托管费年费率由0.1%下调至0.07%👝👙🍎。此前平安中债-中高等级公司债利差因子ETF也调低了费率🍋。

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国产欧美日韩综合精品一区二区三区 ,上涨中(zhong)的追赶:货币超预期宽(kuan)松,A股(gu)在上涨中较港股弹性更大🧅,当前(qian)货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅(fu)度。由于A股较港(gang)股散户投(tou)资者占比更高,因(yin)此对流动性和资(zi)金变(bian)化更为敏感,AH溢价(jia)在上涨行情中收敛均发生在(zai)货币宽(kuan)松区间,分别为14-15年和19年💟🥔。(1)14-15年AH溢(yi)价收敛(lian)主要来(lai)自政策催化下A股走强🥕🍊。A股经历(li)13年TMT牛(niu)市后,14年回(hui)调盘整,AH溢价指数(shu)从(cong)13年高点112降至14年7月(yue)89🍉。之后的(de)收敛主要来自政策催化,包括货币宽松(song)💓🥿、地产放松(song)、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息(xi)开启牛市行情后🥾💗,15年上半年货币宽松力度进一步增(zeng)大,央行2👘🥾🌽🎒、4月两次降准🩲💌,3、5月两次降息(xi);地产方面👛🍄,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政(zheng)策(ce)方面🎒🥔,3月两(liang)会上(shang)《**工作报告》明确将制定(ding)“互联(lian)网+”行动计(ji)划列为全年(nian)工作重点🩳。一系列政策(ce)催化下A股持(chi)续(xu)上涨(zhang)🧡🩳,14/7-15/6万得全A涨超200%👿💟🧄,同期恒生指(zhi)数涨幅仅18%🎒,对应       AH溢价指数从89上(shang)行至140。(2)19年初内(nei)外部环境转好🧅,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部(bu)方(fang)面,得益于18/12中美(mei)两国领(ling)导人在G20的会面💟👿🍌🥬,进入2019年🍋🥝,中美贸易摩擦进(jin)入缓和阶段👡🍋🥥;内部来(lai)看🥒🥕,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家(jia)信(xin)心🍎🥻🤍,推动了宽货币向(xiang)宽信用的传(chuan)导,19/1央行两(liang)次全面降准👛,累计下(xia)调金(jin)融机构存款准备金率(lv)1个百分点🩱👘。2/15😈🧅,央行公布的1月社融新增4.64万亿元💋🩱,大幅超出市场预期,带动A股迎(ying)来春季躁动行情🍅。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看(kan)💋,要出现上涨中的收敛需观测到货(huo)币宽(kuan)松加码,今年以来货币政策节奏上(shang)呈现(xian)“小步快(kuai)跑”模式,后续要关注货币宽(kuan)松的持续性🩳💌🥦,即降准降息的节(jie)奏和力度🍈💔🍍🤬。

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